2010年7月19日至7月23日当周人民币汇率分析
发布时间:2010年7月27日
1、本周人民币汇率走势
７月２１日是我国启动人民币汇率形成机制改革五周年。在2005年7月21日，我国央行宣布启动以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。在这五年中，有管理的浮动汇率制度的框架和内涵不断得以完善，动态趋向合理均衡汇率水平的机制逐步形成，汇率定价更加依照市场供求关系，汇率形成的市场机制不断完善。
本周是中国人民币汇率改革重启一个月，人民币对主要货币汇率总体有涨有跌、双向波动，人民币汇率有望稳步升值。回顾央行宣布进一步推进汇改后的四周。在第一周，人民币汇率的走势就充分体现了“增强弹性”的汇改意图，累计升值0.55%，5个交易日内，3天升、1天降、1天持平，双向波动特征明显。6月25号，美元对人民币汇率中间价报6.7896，创下2005年汇改以来的新高。第二周，人民币坚持以市场供求为基础，双向波动走势明显。7月2日，由于美元兑各主要货币大跌，中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价报6.772元，一举突破6.78元整数关口，再次创出2005年汇改以来的新高。和6月19号相比，人民币升值幅度已经达到了0.81%。第三周，7月9日，受弱势美元刺激，中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价在维持6.77区间微幅波动的基础上，报6.7753，较上个交易日小幅上涨15个基点，不过仍略低于上周五创下的汇改以来新高6.772元。本周，人民币对美元汇率双向波动幅度明显拉大。受美元指数走弱至近两个半月低点的影响，周一人民币兑美元汇率中间价达6.7718，再次创下2005年汇改以来新高。随后在周二大幅下跌，走低至6.7802。而之后的三个交易日逐日走高。周五，再次回到周一水平。至此，人民币对美元汇率相对于6月19日汇改重启，升值幅度仍然是0.81%。以下图表是本周人民币兑美元、欧元、日元、港币四种主要国际货币的汇率走势情况（数据来源：中国人民银行网站）。
图1 单位：人民币元/1外币
2、本周汇率分析
本周人民币兑美元等主要货币均维持在区间波动，但仍经受来自美国方面的压力。美国联邦储备委员会主席伯南克21日呼吁中国等存在贸易顺差的国家提高汇率弹性并刺激内需，以缓解全球失衡问题。对于美方的压力，从人民币汇率在市场的表现来看并未体现，再次验证我国汇改的主动性、渐进性和可控性的原则。预计今后人民币对美元未来可能更多双向波动、有贬有升。若未来欧元等主要货币对美元大幅下跌，人民币兑美元甚至可能出现贬值。近期的人民币升值也与国际市场上欧元对美元大幅反弹有关，否则欧元如果继续下跌，人民币很难对美元升值。
3、下周展望
在国家下半年经济工作以稳定政策、促进经济平稳较快发展的前提下，预计人民币汇率在近期不大可能出现剧烈的波动。尽管中国仍将受到来自美国方面的贸易保护主义，以及将中国列为“汇率操纵国”的外部压力。但鉴于我出口业复苏前景依然充满不确定性，尤其如纺织业等低附加值、劳动密集型行业，恐因全球经济再度放缓而遭遇明显的负面冲击。因此，预计短期内人民币兑美元仍将维持小幅渐进式的升值。
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