2010年7月5日至7月9日当周人民币汇率分析
发布时间:2010年7月15日
1、本周人民币汇率走势
自我国央行6月19日重启人民币汇率改革至今已过三周，在上周人民币兑美元汇率中间价大部分时间维持小幅上涨态势，但在上周五（7月2日）涨幅突然加速，并创出6.7720新高。进入本周（7月5日至7月9日）以来，人民币兑美元中间价显示出企稳迹象，同上周相比没有再刷新纪录。以下图表是本周人民币兑美元、欧元、日元、港币四种主要国际货币的汇率走势情况（数据来源：中国人民银行网站）。
图1 单位：人民币元/1外币
2、本周汇率分析
从以上数据可以看出，本周除欧元兑人民币单边升值以外，人民币对其他三种货币均维持区间波动。美元兑人民币汇率在上周五跌落至6.7720附近后在本周初开始小幅反弹，但未能突破6.78而掉头回落，较周五中间价仍高出20基点。人民币兑日元走势主要是由于本周前半段美国非农及非制造业经济数据不佳，市场避险情绪略有上升，投资者纷纷回购日元，但随着短期内市场利空出尽以及欧美经济数据表现稳定，市场风险偏好有所改善，投资者对日元避险需求下降，美日汇率快速反弹，两日累积升幅接近2%，人民币兑日元汇率则由7.75附近回调至7.65。与美元、港币和日元相比，欧元对人民币汇率本周持续上升，经历上半年持续暴跌之后，欧元汇率在进入7月份以后表现出企稳回升的迹象。由于之前广受诟病的欧洲主权债务危机已经引起各国重视，各国都在积极寻求对策争取尽快摆脱泥潭，加之欧洲近期公布的经济数据也还基本稳定，这些都有助于投资者从恐慌逐步走向理性，使得欧元对美元、人民币汇率都出现较大幅度上扬。
3、下周展望
本周受美国经济数据疲软拖累，美元指数连创新低，目前已经跌至近2个月的低点，短期内美元指数很可能出现回调。此外，虽然非美经济体经济出现企稳信号，但支撑其真正复苏的经济基础和投资者信心仍然羸弱，一旦市场上出现风吹草动，以欧元为首的非美货币仍将被抛售，这将使得未来外汇市场走势的不确定性加大。在此基础上，由于人民币汇率参考一篮子货币汇率，随着此次汇改一篮子货币中美元比重下降非美比重增加，这也会使人民币对向日元、欧元汇率的关联度加大，而在篮子中的货币走势出现分化的情况下，人民币兑美元汇率反而很有可能将减少波动幅度。
另外，从宏观角度来看，受国内外因素影响，人民币升值预期正在减弱。首先来自国内的声音是不希望人民币持续大幅升值，由于近期国内经济增速下滑，而且在经过前两周人民币汇率的快速升值后，为了减少人民币升值过快对我国出口经济造成不利的影响，国内反对人民币持续升值的呼声高涨；其次，7月9日美国财政部发布最新汇率政策报告，未将中国列为汇率操纵国,这也意味着欧美发达国家要求人民币升值的压力暂时也会有所减轻。
综上所述，下周人民币兑美元汇率出现大幅波动的可能性不大，预计将主要在一定范围内波动为主，6月19日汇改以来人民币兑美元汇率将迎来一个短暂的平稳时期。
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